インターネット医療生存レポート：過去5年間に投資を受けた533社は今どこにいるのか？

最初のインターネット医療企業は2011年頃から設立され始めました。2014年から2015年はインターネット+医療の発展のピークとなり、多額の資金を調達した企業が多数登場しました。しかし、2015年後半以降、インターネット医療や医療インターネットをめぐる議論は、商業収益化という焦点テーマを中心に止むことなく続いています。

2016年以来、二次市場の冷え込みに伴い、資本冬説は各方面で流行し、インターネット医療も影響を受けており、あらゆる人員削減、企業改革、閉鎖は資本冬説の「確固たる証拠」となるだろう。例えば、XunyiwenyaoとJiuyi160での最近のレイオフ、およびYaogeiliの撤退はすべてWeChatモーメンツで話題になっています。

インターネットヘルスケアの分野に深く関わるメディアとして、Artery Networkは、過去5年間のインターネットヘルスケアの実際の発展をもう一度注意深く振り返ることにしました。資本が寒い冬を経験しているのか、暖かい冬を経験しているのか、スタートアップが幸運なのか不幸なのかをデータで判断します。

Artery Networkは、過去1か月間、2011年1月以降に設立されたインターネット+ヘルスケア産業の企業1,134社のデータを集計し、投資を受けた533社の業種、設立後の資金調達データ、資金調達ラウンド、創業者の経歴、会社の存続状況、消滅時期など、20以上の次元のデータに関する統計に焦点を当てました。その後、上記のデータを整理して分析し、業界の生存状況に関するレポートを作成します。

まず、データから得られた洞察の一部を共有したいと思います。

1. 投資を受けた533社のうち、生存率は80％を超えており、投資家のビジョンが優れていることがわかります。

2. 医療分野の起業家は死亡率が低い。

3. いくつかの専門分野が順調な発展を遂げています。

4. 資本はインターネットヘルスケアへの投資を増やしている

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2011年1月から現在までに、中国では合計1,134社のインターネット+医療企業が設立され、ヘルスケア、医療診断と治療、専門サービス、医療情報技術、バイオテクノロジーなど10の分野をカバーしています。このうち、機関投資家や個人投資家から融資を受けている企業は533社あります。融資を受けている企業は事業が成熟しており、分析価値が高いため、この533社のデータと生存状況を重点的に分析します。

なぜ2011年から統計を始めることにしたのでしょうか。それは、この年がインターネット+医療企業の発展の元年だったからです。インターネット遺伝子を持つ医療企業の大多数は、2011年以降に誕生しました。これら1,134社のうち、約半数が投資家の支持を獲得した。もちろん、記録される前に消滅した企業も多数あるため、実際のデータは 1,134 社以上であることは間違いありません。

1. インターネット+医療企業は総額33億2100万ドルの投資を受けた

公開データによれば、2011年から現在までに、これら533社は総額33億2,100万米ドルの投資を受けており、1社あたりの平均融資額は約623万米ドルとなっている。このうち、動脈ネットワークの調査によると、現在営業しているのは440社、明らかに消滅した企業は66社、残りの企業の存続状況は不明だという。消滅した66社のデータに基づいて計算すると、業界の死亡率はおよそ12.38％となる。

中国における新興企業の死亡率は90％を超えていますが、投資を獲得した後は、インターネット+医療企業の発展ははるかに良くなるでしょう。これら 533 社の生存率は比較的高く、投資家が優れたビジョンを持ち、彼らが選んだ創業者が一定の能力を持ち、プロジェクトの見通しが良いことを示しています。投資を受けた後、起業家たちも期待通りに事業を推進し、会社の順調な発展につながりました。

2.インターネット+医療企業の各分野への展開：専門サービスは後から

スタートアップ企業が最も多く参入している分野はどれですか?当社の統計によると、533社のうち、上位3社は専門サービス、ヘルスケア、医療で、それぞれ106社、91社、91社となっています。

医療業界において、皆さんが口にする悩みは、病院での診療における「診療前の受付の難しさ」「診療中の待ち時間の長さ」「診療後の慢性疾患の管理」という3つの側面から切り離すことはできません。そのため、インターネット＋医療企業は、一般的に医療活動と密接な関係のある受診というカテゴリーに参入することを選択します（専門サービスも受診の一種です） 。ヘルスケア分野への応用は業界のハードルが低いため、この分野に参入する企業が数多くあります。

3. 最も多くの新規企業が2014年と2015年に設立された

上のグラフは、2011年から現在まで毎年新たに設立されたインターネット＋医療企業の数を示しています。 2014年と2015年にピークを迎えた後、2016年にはその数が急激に減少し、8月時点でわずか20件となった。今回カウントしたのは投資を受けた企業です。2016年の首都冬のせいで、新規設立企業は多いのに投資を受けた企業が少ないのでしょうか？すべての企業数を合計すると、そうではないことがわかりました。2016年に設立された新しいインターネット+医療企業はわずか44社で、その約半数が依然として投資を受けています。

5年以上の発展を経て、インターネット+医療業界の景観は基本的に確立され、新興企業の数は大幅に減少し、投資を獲得できる企業の数はさらに少なくなっています。そのため、今年、資本冬説が捨てられたのは、データ統計上、新興企業への資本投資額が減少したからだけではなく、新興企業の生存空間が圧迫され、新たなブルーオーシャンへの参入が困難になり、資金調達の困難が常態化したことが、より大きな原因であると考えられる。

IV. サブセクターにおける新規企業数

インターネット＋医療系企業を分野別に分けて成長傾向を分析します。 2014年と2015年、専門サービスと医療診断・治療の分野での新興企業は急速な成長を維持しました。専門サービスとオンライン診断・治療は最も起業が活発な分野であり、多数の新興企業を生み出しました。ヘルスケア業界の新規企業数は2014年にピークを迎えた後、2015年以降大幅に減少しています。総合医療サービスと医薬品電子商取引の2つの分野は新興企業が少なく、近年比較的安定した傾向を維持している。

2016 年に新規スタートアップの総数が比較的少なかった理由は 2 つあります。一つは、統計データがやや後ろ向きに偏っており、一部の新設企業に関する情報が含まれていないこと、もう一つは、5年以上の発展を経て、インターネット＋医療企業の総合分野の基本構造が確定していることである。

5. インターネット+医療企業の各分野への投資額の比較

投資額の点から上位から順に、医療、ヘルスケア、専門サービスという3つの分野が挙げられます。医療と専門サービスは人々の医療活動に直接関係しており、ヘルスケア分野はユーザーベースが大きいため、この3つの分野では最も多くの新規企業が設立され、最も多くの投資を受けています。健康保険や医療への融資額が高いのは、主にDラウンド以降のプロジェクトやユニコーン企業の出現によるものです。

6. 様々な分野の創業者の背景分析、明確な区別

インターネット医療に携わる企業は、「インターネット＋医療」と「医療＋インターネット」の2つに分かれます。彼らは 2 種類の創業者の経歴を持っています。1 つはインターネットの経歴です。彼らは他の業界で成功したインターネットの経験を模倣し、医療業界に触手を伸ばしました。もう 1 つのタイプは医療のバックグラウンドを持ち、従来の医療モデルのボトルネックを理解しており、インターネットを通じて医療業界を変えたいと考えています。

インターネットを背景とする企業の場合、その製品は基本的に治療活動のフロントエンドとバックエンドに集中しています。そのほとんどはフィットネス、ヘルスケア、その他のアプリケーションであり、顧客はCエンドに集中しています。インターネットユーザーが最も多く参加している活動は、専門サービス、ヘルスケア、医療の受診です。

実際、専門サービスには医療技術の基準に対する要求が比較的高くなっています。腫瘍学、歯科、小児科、腎臓学などの専門的な診断と治療には、ほとんどすべて医学的背景が必要です。図にはインターネットのバックグラウンドを持つ創業者が比較的多く含まれていますが、これは彼らの多くが比較的専門性の低い糖​​尿病慢性疾患管理や医療美容業界に携わっているためです。しかし、登録、支払い、検査、治療、投薬を含む医療構造の診断段階への参入障壁は比較的高く、医療資源とスケジュール能力が必要であり、Bエンド病院との連携の敷居も高い。医療のバックグラウンドを持つ企業の数は徐々に増加している。

診断プロセスにおいて、個別化がん診断・治療、遺伝子診断技術、オフライン診療、革新的な医薬品の研究開発など、敷居の高い産業に関わる場合、そのほとんどが医学的背景を持っています。

分野が異なれば技術的な参入障壁も異なり、起業家の背景も異なり、収益モデルも異なり、資本の優遇度にも大きな違いがあります。 Artery Network の統計によると、バイオ医薬品、遺伝子配列解析、個別化腫瘍治療業界の企業の創設者はほぼ全員が医学および生物学のバックグラウンドを持っています。さらに、企業設立に必要な資本は、資金調達額、存続率ともに大きい。

VII. 各ラウンドの参加企業数と投資総額

このグラフは、各ラウンドに参加する企業の合計数をカウントしています。最も多くの企業がシード ラウンドとエンジェル ラウンドに参加していますが、これは当然のことです。企業が初期のエンジェル投資から成長投資、成熟投資、そしてPE投資へと発展するにつれ、次の投資ラウンドを獲得できる可能性はますます小さくなり、容易なものから困難なものへと変化します。

Cラウンド以上に入ることができる企業はわずか11社で、各社ともそれぞれの分野でリーダー的存在へと成長しています。

8.ラウンドAの投資総額は最大であり、業界がまだ本当の決戦の時期に達していないことも示している。

シード/エンジェルラウンド段階の企業数は最も多いものの、エンジェル投資は一般的に少額であるため、総額は高くありません。平均すると、各企業は61万ドルの資金を受け取りました。 Aラウンドは参入企業数が多く、投資額も大きいため、投資総額はAラウンドが最も大きくなります。

Aラウンドに参加した企業の中で、平安グッドドクターは総投資額で第1位となった。同社はシリーズAの資金調達で5億ドルを調達し、評価額は30億ドルとなった。ラウンドB、Cに進出したスタートアップの総資金調達額は徐々に減少しているものの、平均額は比較的高い水準にある。 Bラウンドで資金調達総額が最も大きい企業はNeusoft Xikang Networkで、Aラウンドで1億7,000万ドル、Bラウンドで6,400万ドルの投資を受け、資金調達総額は2億3,400万ドルとなった。

シード/エンジェルラウンドやAラウンドに留まっている企業が多数存在しており、業界がまだ発展の途中段階にあり、本格的な爆発期に入っていないことも示しています。実際の戦闘では、医療美容などの消費者医療や純粋健康分野での戦いが比較的激しく、医療分野はまだ初期から中期段階にあります。

IX. 過去5年間の新興企業への資金調達

先ほど、毎年の新規スタートアップ企業の数を数えました。上の表は、これらの企業が受け取った資金の総額を示しています（注：これらの投資は必ずしも同じ年に行われたわけではありません） 。

2011年に設立された企業は業界に早く参入したため、製品の競争が少なく、開発が容易になり、投資家からの注目を集めています。その年に設立された企業は、徐々にその後の資金調達ラウンドに進み、B、C、Dラウンドに進出できた企業が最も多くを占めました。

2012年には、新規設立企業数は増加しましたが、これらの企業が受けた資金調達の総額は高くありませんでした。

2013年と2014年はインターネット+医療企業の設立のピークの年であり、多数の新規企業が設立され、多額の資金調達が行われたため、業界にとって最高のチャンスが到来しました。

2015年に設立された企業は多いものの、出遅れや業界競争の激化により、ほとんどがエンジェルラウンドに留まり、急速な発展を遂げた企業は少ない。幸いなことに、2015年にこの業界に多額の投資が流入し、これらの新設企業も多額の投資を受けました。彼らは合計5億2,466万ドルの投資を獲得し、これは2013年を上回りました。

表の下の各ラウンドの企業の割合を観察することで、インターネット+医療業界のユニコーン企業の発展パターンも発見できます。起業段階の約1年間は、一般的に企業が得ることができるのはエンジェル投資の機会だけです。 2～3年の開発期間を経て、シリーズAおよびシリーズBの資金調達の可能性が大幅に高まります。約5年後に成熟期に入ると、ラウンドC、Dの投資が入ってくるでしょう。

10. 年間投資額：2016年の融資・投資額は減少しなかった

2011年から2016年にかけて、インターネット+医療企業への融資と投資額は急増し続けた。

アーテリーネットワークの子会社であるエッグシェル研究所の投資・融資データ統計によると、デジタル医療業界に流入する資金の額は2011年以降急増している。 2014年、インターネット+医療産業の発展は資本の牽引により大幅に加速し、資本の春を迎え、融資と投資の額は2013年と比較して約5倍に増加しました。この時期には主流のビジネスグループが形成され始め、丁香園、春雨、好大福などの移動医療機関が目立ち始めました。

「資本の冬」となった2016年上半期には、第2四半期だけで60件の投融資取引があり、融資額は9億7,773万ドルで前月比83.1%増加した。 8月には医療・健康分野に大規模な資本注入が相次ぎ、環楽歯科、静易ホールディングス、Quyi.com、Jiyingaは総額9億元近くの資金調達を受けた。

今年上半期には、平安グッドドクター単独でシリーズAの資金調達で5億ドルを調達し、2016年の総資金調達額を直接的に大幅に増加させたが、5億ドルを差し引いた後でも、2016年第2四半期の総額は前年同期を上回った。

そのため、金額から判断すると、インターネット＋医療分野への資本熱は低下していないものの、これらの資金はほぼすべて、より成熟し、より明確なビジネスモデルを持つ大企業に投資されている。

上記は、Artery Network による過去 5 年間のインターネット + 医療業界の総合分析です。次回は、各サブセクターの詳細なデータ解釈や、消滅企業66社の分析レポートも公開する予定ですので、どうぞお楽しみに。